经济仍需稳增长 多家机构预测6月份降准

发布日期：2015-06-03来源：证券日报编辑：张兰

[摘要]

　　分析认为，考虑到货币政策未来大的方向并未改变，同时，我国有推进利率市场化以及降低企业融资成本方面的需求，降准将成为大趋势

　　在经历了年内两次降准和两次次降息之后，6月2日，接受记者采访的多位专家普遍认为，下半年政府有望继续推出定向宽松的政策。在5月份降息后，按照央行2月份以来保持降准降息一月一次的节奏，6月份降准的预期渐浓。

　　国家统计局公布的最新数据显示，5月份官方制造业PMI微升0.1个百分点至50.2%，新出口订单和新订单指数回升明显;而汇丰PMI也较此前回升0.3个百分点至49.2%。两大数据都成为市场判断未来经济走势的重要依据。

　　民生证券债券分析师李奇霖在接受记者采访表示，5月份PMI值上升对经济复苏指向性不强。全国房地产销售未见明显底部，房地产投资反弹短期难见拐点;PPI转正遥遥无期，重工业产能仍将面临长期去化压力，进而制约资本开支;劳动力成本上升和全球贸易再平衡，外需难以强力支撑经济。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委在接受记者采访时预计，未来经济增速仍有下行压力，M2(广义货币)也显著的低于年初水平，因此，未来需要更加宽松的政策出台来刺激融资的回升。

　　另有分析人士认为，最新出炉的5月份官方及汇丰制造业PMI双双回升，都印证了经济企稳的态势，但回升势头并不稳固。在此背景下，经济仍需要稳增长来托底。

　　央行调查统计司司长盛松成近日表示，降息配合降准，有利于稳定经济增长。

　　此外，分析人士认为，随着新增外汇占款规模快速萎缩，使得央行通过法定存款准备金率来冻结流动性的必要性大大下降，甚至还需要通过降低法定存款准备金率来逐步释放流动性。

　　对此，鲁政委表示，我国的法定存款准备金率仍然维持在高位，这意味着对于商业银行来说是数量和价格上的双重紧缩效应，商业银行吸收存款的成本会很高。此外，当前商业银行存贷比不超过75%的监管指标并未解除，因此，我国的法定存款准备金率应该回归到正常水平。考虑到货币政策未来大的方向并未改变，同时，我国有推进利率市场化以及降低企业融资成本方面的需求，降准将成为大的趋势。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌预计，2015年内还将会有50基点的降息以及250基点降准，6月份存在降准50个基点的概率较大。

　　多数机构预测，中国第二季度经济有所改善，但实体经济信贷需求仍弱，稳增长效果待观察，中国仍需要宽松货币政策护航，债券牛市未改，国债收益率曲线平坦化，中国央行6月份维持基准利率不变，但大概率将继续降准。

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